L\u2019Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers\u00a0(AMF) vient de publier sa cartographie\u00a02022 des march\u00e9s et des risques. Dans le contexte de la guerre en Ukraine et de la remont\u00e9e des risques sanitaires, cette \u00e9dition\u00a02022 fait le constat de risques \u00e9conomiques et financiers accrus\u00a0: tensions inflationnistes, acc\u00e9l\u00e9ration de la normalisation des politiques mon\u00e9taires, pression sur la solvabilit\u00e9 des entreprises et correction des march\u00e9s financiers.<\/p>\n
Selon le gendarme de la Bourse, l\u2019effet conjugu\u00e9 de l\u2019invasion de l\u2019Ukraine par la Russie et de la r\u00e9surgence du risque sanitaire, notamment en Chine, ont d\u00e9grad\u00e9 l\u2019environnement des march\u00e9s financiers et les perspectives de croissance tout en accentuant les tensions inflationnistes apparues lors de la reprise post-Covid. Dans ce contexte, les grandes banques centrales occidentales ont \u00e9t\u00e9 amen\u00e9es \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer la normalisation de leur politique mon\u00e9taire et \u00e0 mettre fin \u00e0 l\u2019environnement de taux bas. L\u2019inflation a, en effet, atteint des niveaux record avec +8,6\u00a0% sur un an en mai\u00a02022 aux \u00c9tats-Unis et +8,6\u00a0% en juin\u00a02022 dans la zone euro.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 des march\u00e9s financiers, les prix des actifs ont subi d\u2019importantes corrections depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e\u00a02022. Ainsi, \u00e0 fin juin\u00a02022, le CAC\u00a040 (dividendes r\u00e9investis) a perdu pr\u00e8s de 15\u00a0% par rapport \u00e0 son niveau de fin\u00a02021. Les cours restent volatils et les valorisations demeurent \u00e9lev\u00e9es sur certains segments. L\u2019AMF n\u2019exclut pas une correction abrupte des march\u00e9s.<\/p>\n
L\u2019Autorit\u00e9 des march\u00e9s financiers observe \u00e9galement que la fin de la politique mon\u00e9taire accommodante aura des cons\u00e9quences sur la valorisation de l\u2019ensemble des titres en portefeuille. Dans un contexte de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, les fonds obligataires ainsi que les fonds mon\u00e9taires pourraient enregistrer une baisse de performance associ\u00e9e \u00e0 des r\u00e9allocations de portefeuille. Les fonds immobiliers cumulent un ensemble de facteurs de risques li\u00e9s \u00e0 des tensions sur le march\u00e9 immobilier r\u00e9sidentiel, mais aussi sur le march\u00e9 de l\u2019immobilier commercial, tr\u00e8s impact\u00e9 par la pand\u00e9mie de Covid.<\/p>\n